USDC prestigao USDT u trgovanju stablecoinima vezanima uz euro dok pravila EU preoblikuju tržište: Kaiko
USDC tvrtke Circle preuzeo je vodeću poziciju u trgovanju stablecoinima prema euru, pokazuje novo izvješće Kaiko. USDC sada čini 56% tog trgovanja, u odnosu na 10% u siječnju 2024. Promjena se ubrzala nakon što su velike burze ograničile trgovanje USDT-om za korisnike u Europskom gospodarskom prostoru zbog MiCA-e.
Kaiko navodi da je USDC pretekao USDT i po likvidnosti u trgovanju denominiranom u euru; knjige naloga sada su oko 40% dublje nego kod rivala. Tether ostaje veći stablecoin na globalnoj razini, s optjecajnom količinom oko 2,5 puta većom od USDC-ove. Kaiko parove stablecoin-euro opisuje kao glavni ulazni i izlazni kanal za europske korisnike, koji im omogućuju razmjenu eura za stablecoine vezane za američki dolar pri ulasku na kriptotržište ili izlasku s njega.
Kontekst
MiCA je uredba EU o tržištima kriptoimovina. USDC je stablecoin tvrtke Circle, a USDT izdaje Tether. Kaiko podsjeća da su velike burze ograničile USDT u Europskom gospodarskom prostoru pod MiCA-om. Otprilike dva tjedna prije objave izvješća Europsko nadzorno tijelo za bankarstvo (EBA) odredilo je USDC kao prvi značajan e-novčani token u EU pod MiCA-om, što ga stavlja pod izravni nadzor EBA-e i donosi dodatne regulatorne zahtjeve izdavatelju. SAD slijedi sličan pristup kroz GENIUS Act.
Ključne brojke
USDC ima 56% udjela u trgovanju stablecoinima prema euru, dok je u siječnju 2024. imao 10%. Njegove su knjige naloga oko 40% dublje od USDT-ovih, a Tether ima oko 2,5 puta veću optjecajnu količinu od USDC-a. EBA je USDC odredila kao prvi značajan e-novčani token otprilike dva tjedna prije izvješća. Američki OCC izdao je 21. listopada prvo konačno pravilo prema GENIUS Actu, s primjenom od 18. siječnja 2027., a od srpnja 2028. platforme u SAD-u imat će ograničenja za stablecoine izdavatelja koji ne zadovolje zahtjeve zakona.
Što to znači
Promjena pokazuje da regulatorni okvir može presudno utjecati na konkurenciju među stablecoinima. Dublja likvidnost USDC-a mogla bi ga učiniti privlačnijim za europske korisnike i burze. Tether i dalje ima veću globalnu optjecajnu količinu, ali u europskom trgovanju gubi prednost. Sličan pomak mogao bi se dogoditi u SAD-u ako tamošnja pravila budu slična. Regulatorne promjene mogle bi pogodovati Circleu, koji je zatražio odobrenja u Europi i SAD-u, dok Tether ima drukčiji pristup i lansirao je zasebni stablecoin USAT usmjeren na SAD.
Što slijedi
Očekuje se primjena OCC-ova pravila o zahtjevima za pričuve i otkup od 18. siječnja 2027., a od srpnja 2028. platforme u SAD-u suočit će se s ograničenjima za stablecoine izdavatelja koji ne zadovolje zahtjeve GENIUS Acta. Kaiko ističe da bi američke burze mogle doživjeti sličan pomak u trgovanju kao u Europi. U EU-u će USDC biti pod izravnim nadzorom EBA-e, a tržište će pratiti hoće li dublja likvidnost dodatno učvrstiti njegovu prednost prema euru.