SEC Tajlanda objavio pravila za bitcoin i ether ETF-ove koji stupaju na snagu 16. listopada
Tajland je otvorio vrata spot Bitcoin i Ether ETF-ovima na burzi vrijednosnih papira Tajlanda. Tajlandska komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC) dovršila je pravila koja omogućuju trgovanje takvim fondovima od 16. listopada 2026. Time se otvara regulirani put za male i institucionalne ulagatelje da dobiju izloženost kriptovalutama preko lokalnih investicijskih fondova. No pravila nisu odobrenje konkretnih ETF proizvoda i primjenjivat će se stroge zaštitne mjere.
Tajlandska SEC dovršila je 8. listopada 11 regulatornih obavijesti kojima se uređuje trgovanje kripto ETF-ovima i zaštita ulagatelja. Cilj je dati ulagateljima više izbora, ali i bolje čuvati njihov novac. Svaki ETF mora pratiti cijenu samo jedne kriptovalute, a u početku fondovi mogu pratiti isključivo Bitcoin ili Ether. Svaki fond mora, u prosjeku tijekom financijske godine, držati najmanje 80 posto svoje vrijednosti uloženo u odabranu kriptovalutu. SEC je propisao i način čuvanja kripto imovine: fondovi moraju koristiti lokalne kripto skrbnike koje je odobrio tajlandski SEC.
Društva za upravljanje imovinom moraju dokazati da imaju odgovarajuće osoblje, sustave i pružatelje usluga za sigurno upravljanje tim fondovima.
Kontekst
Uz zahtjeve o skrbništvu, SEC je uveo zaštitu od prekomjernog zaduživanja. Brokerima će biti zabranjeno nuditi maržne zajmove ili financiranje s polugom ulagateljima koji kupuju kripto ETF-ove. Istodobno se širi pristup domaćim investicijskim tvrtkama. Tajlandski uzajamni fondovi i privatni fondovi moći će ulagati u lokalno osnovane kripto ETF-ove, što stvara još jedan put za institucionalni kapital na tržište. No mali ulagatelji i dalje neće moći ulagati preko inozemnih kripto ETF-ova i povezanih depozitarnih potvrda koje nude tajlandski brokeri. Takav je pristup rezerviran za institucionalne ulagatelje i osobe s iznimno visokom neto vrijednošću.
Ključne brojke
Ključni datum za početak primjene okvira je 16. listopada 2026. Pravila su dovršena 8. listopada kroz 11 regulatornih obavijesti. Svaki fond mora u prosjeku tijekom financijske godine držati najmanje 80 posto vrijednosti u odabranoj kriptovaluti. U početku su dopuštene samo dvije kriptovalute: Bitcoin i Ether. Iako je okvir gotov, nijedan konkretan Bitcoin ili Ether ETF proizvod još nije dobio odobrenje.
Što to znači
Odluka je važna jer Tajland time otvara svoju burzu reguliranom kripto ulaganju. Ulagatelji bi kriptovalutama mogli pristupiti preko lokalnih investicijskih fondova, a ne isključivo izravnom kupnjom ili inozemnim kanalima. To bi moglo povećati izbor, ali i uvesti jasnija pravila o skrbništvu i zaduživanju. Za institucionalni kapital otvara se dodatni put preko tajlandskih uzajamnih i privatnih fondova. Istodobno, ograničenja za male ulagatelje pokazuju da regulator želi postupno otvaranje, uz naglasak na zaštiti. Budući da nema odobrenih proizvoda, stvarni učinak na tržište ovisit će o tome hoće li se pojaviti fondovi koji zadovoljavaju uvjete.
Što slijedi
Okvir stupa na snagu 16. listopada 2026., ali SEC još nije odobrio nijedan konkretan Bitcoin ili Ether ETF. Nova pravila postavljaju uvjete za ulazak fondova na tržište, a stvarna lansiranja ovisit će o tome ispunjavaju li proizvodi zahtjeve. Dostupnost prikladnih proizvoda i tržišna likvidnost stoga ostaju važni čimbenici dok Tajland otvara svoju burzu reguliranom kripto ulaganju.