Sastanak FOMC-a u fokusu: Fed odlučuje o kamatnim stopama dok inflacija raste

Američka središnja banka, Federal Reserve, ulazi u sjednicu 28. listopada suočena s teškom odlukom jer rast inflacije i više cijene energije dolaze zajedno s brigom o gospodarskom rastu. Tržišta očekuju da će Fed zadržati kamatne stope nepromijenjenima, no komentari predsjedavajućeg Feda Kevina Warsha bit će pozorno praćeni zbog naznaka o budućim odlukama o stopama.

U rujnu je inflacija u SAD-u ubrzala, a indeks potrošačkih cijena porastao je 3,7 posto na godišnjoj razini. Indeks proizvođačkih cijena, koji mjeri promjene cijena koje primaju tvrtke, porastao je 1,3 posto u odnosu na kolovoz. Viši troškovi energije dodatno su pojačali zabrinutost zbog inflacije, a američko-iranski sukob unio je neizvjesnost u pogledu troškova energije. Visoki troškovi zaduživanja pritišću dostupnost stanovanja, dok su otkazi pojačali brigu o zaposlenosti.

Kreatori politike tako balansiraju između dva rizika: zadržavanje visokih stopa moglo bi pomoći u kontroli inflacije, ali dodatno opteretiti gospodarsku aktivnost, dok bi snižavanje stopa podržalo rast, ali riskiralo zadržavanje povišene inflacije.

Kontekst

Fed nastoji inflaciju spustiti na ciljanih 2 posto, no skuplji troškovi energije mogli bi usporiti taj proces. Istodobno, visoki troškovi zaduživanja i otkazi u gospodarstvu stvaraju zabrinutost zbog moguće stagflacije, stanja u kojem se visoka inflacija poklapa sa slabim gospodarskim rastom. Očekivanja novog povećanja stopa u listopadu smanjena su nakon što su predsjednik newyorškog Feda John Williams i potpredsjednik Feda Philip Jefferson naznačili da bi kreatori politike mogli uzeti vremena za procjenu gospodarstva nakon rujanskog povećanja stopa. Bloombergova reporterka Maria Luisa Capora ocijenila je da će ulagači gledati Warshovo objašnjenje očekivane pauze i naznake buduće politike.

Ključne brojke

Najvažniji brojevi iz izvornog teksta jesu: rast CPI-a od 3,7 posto na godišnjoj razini u rujnu, rast PPI-a od 1,3 posto u odnosu na kolovoz, ciljna inflacija Feda od 2 posto, sjednica Feda 28. listopada, objave američkih podataka 29. listopada, sastanak Bank of Japan 29.–30. listopada te američki izbori 3. studenoga.

Što to znači

Ako Fed zadrži stope, to bi moglo pomoći u kontroli inflacije, ali i dodatno pritisnuti gospodarsku aktivnost. Snižavanje stopa podržalo bi rast, no moglo bi zadržati inflaciju povišenom. Warshove poruke utjecat će na očekivanja ulagača: signal da bi stope mogle ostati visoke dulje vrijeme mogao bi pritisnuti dionice, dok bi naznake mogućih snižavanja stopa mogle izazvati zabrinutost da Fed ne čini dovoljno za kontrolu inflacije. Zato je riječ o odluci koja istodobno dotiče cijene, zaposlenost i povjerenje tržišta.

Što slijedi

Ulagači će 29. listopada pratiti objave američkog BDP-a za treće tromjesečje, PCE inflacije i podataka o novim zahtjevima za naknadu za nezaposlene. Ti će izvještaji dati više informacija o rastu, cjenovnim pritiscima i stanju na tržištu rada. Na kalendaru su i sastanak Bank of Japan 29.–30. listopada te američki izbori 3. studenoga. Odluka Feda ovisit će o procjeni trajne inflacije i gospodarskih rizika, a izjava o politici i Warshova konferencija za medije trebali bi dati jasniju naznaku idućih koraka.