Rezultati američkih međuizbora: Kako bi mogli utjecati na dionice, kriptovalute i dolar?

Na izborima za Kongres u SAD-u, koji se održavaju 3. studenoga, bira se kontrola nad Zastupničkim domom i Senatom. Predikcijska tržišta sada vide gotovo 80 posto šanse za pobjedu demokrata u oba doma, što otvara pitanja o utjecaju na Trumpove politike, financijska tržišta i aktualni rat s Iranom. Glavno pitanje je hoće li republikanci zadržati kontrolu nad oba doma ili će demokrati osvojiti dovoljno mjesta da ospore vladin program.

Analiza Bull theoryja navodi pet mogućih ishoda. Ako republikanci osvoje oba doma, Trump bi mogao dobiti veću podršku za gospodarski program, deregulacija bi mogla pogodovati AI tvrtkama i drugim poslovnim subjektima, a kripto zakonodavstvo moglo bi naići na manje političkih prepreka. Istodobno bi očekivanja veće državne potrošnje i zaduživanja mogla podići prinose na obveznice i ojačati dolar. Ako demokrati osvoje oba doma, Trumpovi planovi mogli bi zapeti, a mogao bi nastupiti dvogodišnji politički zastoj. Demokrati bi mogli pokrenuti istrage, pa i opoziv, ali bi za uklanjanje s dužnosti bila potrebna dvotrećinska većina u Senatu.

Nejasnoće oko proračuna i gornje granice duga mogle bi dovesti do zatvaranja savezne vlade, a mogla bi se pojaviti i oporba financiranju rata s Iranom. Kripto zakonodavstvo moglo bi kasniti, a Elizabeth Warren mogla bi preuzeti važnu ulogu u Odboru za bankarstvo Senata. Podijeljeni Kongres ograničio bi velike promjene, dok bi tijesan ili odgođen rezultat mogao donijeti kratkoročnu volatilnost.

Kontekst

Kongres se sastoji od Zastupničkog doma i Senata, a kontrola nad oba doma ključna je za prolazak zakona i proračunskih odluka. U tekstu se spominju pozivne ovlasti Kongresa, opoziv predsjednika, gornja granica duga i moguće zatvaranje savezne vlade ako se ne postigne dogovor o financiranju. Spominju se i CLARITY Act, zakonodavni okvir za kripto, te klasifikacija Bitcoina kao robe. Za tržišta je važan i indeks S&P 500, koji prati kretanje američkih dionica.

Ključne brojke

Izbori se održavaju 3. studenoga. Predikcijska tržišta vide gotovo 80 posto šanse za pobjedu demokrata u oba doma. Analiza navodi pet mogućih ishoda. Politički zastoj mogao bi trajati dvije godine, a opoziv bi u Senatu zahtijevao dvotrećinsku većinu. JPMorgan procjenjuje da bi pobjeda demokrata u oba doma mogla dati kratkoročni raspon prinosa od -0,25 do +0,50 posto. Od 1954. bilo je sedam slučajeva da republikanski predsjednik ima demokratski Kongres, a S&P 500 je u svih sedam slučajeva porastao u sljedećih 12 mjeseci, s prosječnim rastom od 15,5 posto.

Što to znači

Demokratska pobjeda ne znači automatski pad burze, kao što ni republikanska pobjeda ne jamči rast. Povijesni podaci pokazuju da je S&P 500 bio viši 12 mjeseci nakon svih sedam slučajeva od 1954. u kojima je republikanski predsjednik imao demokratski Kongres. Izborni ishod oblikuje očekivanja o američkoj politici, ali na tržišta utječu i kamatne stope, gospodarski uvjeti i poslovni rezultati. Politički zastoj, istrage, neizvjesnost oko proračuna i odgode kripto zakonodavstva mogli bi povećati kratkoročnu volatilnost.

Što slijedi

Novi Kongres ne preuzima dužnost do sljedeće godine, pa će njegov glavni utjecaj na rat s Iranom vjerojatno biti ograničavanje vojnog financiranja, a ne trenutna promjena politike. Ulagači će pratiti potvrdu kontrole nad Kongresom, rasprave o proračunu i gornjoj granici duga, kripto zakonodavstvo te moguće istrage administracije. Ako rezultat bude tijesan ili odgođen, dionice, obveznice i dolar mogli bi kratkoročno oscilirati dok se ne razjasni tko će imati kontrolu.