Osnivač Hyperliquida želi američki nadzor nad platformama za trgovanje, a ne nad svojim blockchainom

Jeff Yan, osnivač Hyperliquida, želi da američki regulatori nadziru platforme za trgovanje, a ne njegov blockchain. U intervjuu za Bloomberg u četvrtak rekao je da bi nadzor trebao biti usmjeren na financijske tvrtke koje posluju na blockchainu, a ne na samu mrežu. Njegov prijedlog mogao bi omogućiti tvrtkama s Wall Streeta da grade regulirane poslove trgovanja na Hyperliquidu bez zahtjeva da blockchain sam djeluje kao regulirana burza.

Yan tvrdi da bi tvrtke koje na Hyperliquidu vode tržišta trebale odgovarati za ispunjavanje regulatornih zahtjeva, slično kao financijske tvrtke koje koriste internetsku infrastrukturu. "Regulacija se nalazi na razini na kojoj postoje kontrole, a upravo deployeri provode te kontrole," rekao je. Hyperliquid je najpoznatiji po istoimenoj platformi za trgovanje perpetual futuresima, ali ostaje zatvoren za američke korisnike. Ipak, Payward, matična tvrtka Krakena, planira američkim ulagačima ponuditi derivate koristeći Hyperliquidovu tehnologiju putem regulirane burze.

To bi Hyperliquidu moglo dodati operatora reguliranog od CFTC-a, iako njegovo perps tržište ostaje nedostupno američkim korisnicima.

Kontekst

Prijedlog se pojavljuje nakon što je predsjednik Donald Trump u kolovozu rekao da CFTC radi na tome da Hyperliquid dovede u SAD pod savezne propise. Yan ističe da ne pokušava istisnuti postojeće aktere: "Ne pokušavamo ništa zamijeniti. Naprotiv, mislim da tehnologija može koristiti svima koji trenutačno vode tržišta na tradicionalniji način." U ovom kontekstu, regulacija bi se, prema Yanu, trebala vezati uz sloj na kojem postoje kontrole, a to su deployeri, dok bi mreža ostala izvan takvog režima. Paywardov plan pokazuje kako bi se Hyperliquidova tehnologija mogla koristiti u reguliranom okviru čak i dok je izravan pristup američkim korisnicima zatvoren.

Ključne brojke

U izvornom tekstu navode se ovi brojevi: diversificirane RWA stablecoine drže prinos od 5-7% iz stvarnog kredita, dok se crypto funding komprimira na približno 4%; GENIUS pomiče prinos izvan lanca; TAM raste na 4 milijarde dolara u tri godine. Uz to, Trump je svoj komentar o CFTC-u i Hyperliquidu dao u kolovozu.

Što to znači

Ako bi se Yanov model prihvatio, tvrtke s Wall Streeta mogle bi graditi regulirane poslove trgovanja na Hyperliquidu, a blockchain ne bi morao biti registriran kao burza. To bi moglo otvoriti put većem institucionalnom sudjelovanju, dok bi Hyperliquid mogao dobiti CFTC-reguliranog operatora. Istodobno, njegovo perpetual futures tržište ostaje zatvoreno za američke korisnike, pa bi se regulirani pristup odvijao preko posrednika i tehnologije, a ne izravno preko te mreže.

Što slijedi

Očekuje se da će se rasprava o tome gdje treba biti smještena regulacija nastaviti, posebno nakon Trumpovih najava iz kolovoza i Paywardovih planova. Ako CFTC nastavi raditi na uvođenju Hyperliquida u SAD pod savezne propise, ključno pitanje bit će hoće li nadzor obuhvatiti tvrtke koje koriste blockchain ili samu mrežu. Yanov prijedlog daje smjer: regulirati one koji imaju kontrole, dok tehnologija ostaje infrastruktura.