Može li novi SpaceX dug pokrenuti upozorenje Raya Dalija o pucanju balona umjetne inteligencije?

SpaceX traži 40 milijardi dolara novog duga kako bi kupio Nvidia čipove. Vijest dolazi nekoliko dana nakon što je milijarder Ray Dalio upozorio da je zaduživanje za umjetnu inteligenciju gurnulo tržišta blizu pucanja balona. SpaceX je u lipnju na burzi prikupio gotovo 86 milijardi dolara, a tjednima kasnije prodao još 25 milijardi dolara obveznica.

Novi paket, prema FT-u, uključivao bi 10 milijardi dolara bankovnih kredita i 30 milijardi dolara obveznica. Financiranje bi moglo uključivati 10 milijardi bankovnih kredita i 30 milijardi investicijskog duga, a predvodi ga Apollo. Od veljače, kada je preuzeo Elonovu AI tvrtku xAI, SpaceX troši više na AI nego što zarađuju njegovi raketni i Starlink poslovi. SpaceX ima BBB kreditni rejting, dva stupnja niže od Mete i Alphabeta. Morgan Stanleyev analitičar Adam Jonas napisao je u kolovozu da bi SpaceX mogao trebati posuđivati oko 80 milijardi dolara godišnje do 2035., prema Motley Foolu.

Novac bi otišao Nvidiji, a svih 35 analitičara s Wall Streeta koji prate proizvođača čipova ocjenjuju dionicu NVDA kao kupnju, s prosječnom ciljanom cijenom 324,20 dolara.

Kontekst

Dalio, osnivač hedge fonda Bridgewater Associates, nazvao je AI "klasičnim balonom" na Forbesovoj konferenciji u Singapuru u srijedu. Njegova zabrinutost odnosi se na dug i rastuće kamatne stope. Investitori s papirnatim dobitkom na kraju prodaju kako bi podigli gotovinu, a Dalio kaže da se baloni obično tu pucaju. "We’re in the part of the cycle that is before that but approaching that. I think we’re close to that," rekao je.

Ključne brojke

40 milijardi dolara novog duga; 10 milijardi bankovnih kredita i 30 milijardi obveznica; 86 milijardi prikupljenih u lipnju; 25 milijardi prodanih obveznica; BBB rejting; 80 milijardi godišnje do 2035.; 35 analitičara za Nvidiju, prosječna ciljna cijena 324,20 dolara; 35 analitičara za SpaceX: 28 kupnja, 5 držanje, 2 prodaja; prosječna 12-mjesečna ciljna cijena 216,21 dolara, oko 33% iznad zatvaranja u petak od 162,57 dolara; raspon ciljeva 75 do 450 dolara; dionice 28% ispod 52-tjednog maksimuma; 1,31 milijarda insajderskih dionica otključava se nakon rezultata trećeg kvartala; Anthropic 518 milijardi budućih računalnih obveza; OpenAI 665 milijardi.

Što to znači

Wall Street je podijeljen oko toga hoće li se zaduživanje isplatiti. Jeremy Bowman iz Motley Foola napisao je da bi SpaceX vjerojatno pao prvi u slučaju pucanja balona, iako sumnja da je ono blizu. SpaceX nije sam: Anthropic ima 518 milijardi dolara budućih računalnih obveza, a OpenAI 665 milijardi, prema Foolu. Oracleove dionice pale su u četvrtak nakon pitanja o OpenAI-ovu prihodu. Daliovo upozorenje povezuje svu tu potrošnju s jednom varijablom: ako kamatne stope nastave rasti, pritisak na prodaju raste.

Što slijedi

Očekuje se da će se pratiti ishod SpaceX-ova novog zaduživanja, reakcija dionica i rezultati trećeg kvartala nakon kojih se otključava 1,31 milijarda insajderskih dionica. Tržište će pozorno gledati i Nvidijine ciljne cijene, SpaceX-ove procjene analitičara te Oracleove i OpenAI-jeve brojke. Ako kamatne stope nastave rasti, Dalio upozorava da bi pritisak na prodaju mogao dodatno rasti.