JPMorgan: regulatorni potezi u kriptovalutama djelomično ublažavaju neuspjeh zakona Clarity Act, ali rizici ostaju
JPMorgan je u nedavnom izvješću zaključio da su nedavne mjere američkih regulatora djelomično ublažile negativan utjecaj neuspjeha Clarity Act-a, ali istovremeno naglasio da dugoročno stabilno okruženje za kripto tržište i dalje ovisi o zakonodavstvu koje bi usvojio Kongres. Iako regulatorne inicijative trenutno olakšavaju institucijama ulazak u kripto ekosustav, banka upozorava da politički i pravni rizici ostaju visoki sve dok ne bude usvojena sveobuhvatna zakonska struktura tržišta.
Analitičari JPMorgana su istakli da trenutna situacija zahtijeva oslanjanje na "patchwork" regulatornih akcija. Regulatori su poduzeli korake kako bi povećali institucionalni sudjel u kripto svijetu. SEC je, na primjer, objavila petogodišnje "Izuzimanje inovacija" za tokenizirane dionice, pod uvjetom da te tokene nose iste financijske i glasovne prava kao i originalne dionice. CFTC razmatra omogućavanje obrtnog kripto trgovanja na reguliranim američkim platformama, dok je OCC dodijelio nacionalne povjerenjske chartere sve većem broju izdavača stabilnih novčića i digitalnih sredstava, stavljajući aktivnosti poput čuvanja i upravljanja rezervama pod federalni nadzor.
Kontekst
Clarity Act je zakon koji je Senat neuspješno pomjerio prošli mjesec, a analitičari smatraju da je malo vjerojatno da će se usvojiti ove godine, a možda tek 2027. godine. Ovaj zakon je ključan jer bi uspostavio dugotrajni okvir za kripto tržište. Trenutno, industrija mora funkcionirati na temelju različitih, fragmentiranih regulatornih akcija. Osim toga, FASB razmatra mogućnost da određene stabilne novčiće klasificira kao ekvivalente gotovine na bilancima tvrtki, što bi podržalo njihovu upotrebu za plaćanja i upravljanje likvidnošću.
Ključne brojke
SEC je objavila petogodišnje izuzimanje inovacija za tokenizirane dionice. CFTC plan za obrtno kripto trgovanje je u ranim fazama i vjerojatno neće napredovati prije 2027. godine. FASB je otvorio period za komentare do 19. studenog.
Što to znači
Regulatorne mjere mogu potaknuti institucionalni sudjel u kripto ekosustavu u kratkom roku, ali ne mogu stvoriti dugotrajni okvir. Analitičari upozoravaju da visoki politički i pravni rizici će vjerojatno ostati sve dok Kongres ne usvoji sveobuhvatno zakonodavstvo. Postoji rizik da bi ove trenutne regulatorne akcije, koje su manje trajne od zakona, mogle biti poništene, primjerice, ako pobijedi demokrata u Bijeloj kući.
Što slijedi
Iako regulatorne akcije trenutno donose kripto tvrtkama više jasnoće i privlače kapital u sektor, dugoročno stabilno okruženje zahtijeva zakon. U međuvremenu, fokus je na tome kako SEC, CFTC i OCC mogu olakšati institucijama ulazak u kripto. Analitičari su zaključili da regulatori mogu pomoći kripto tržištu za sada, ali da je zakon od Kongresa neophodan za dugoročnu sigurnost.