Je li 1,5 bilijuna dolara previše za Anthropic? Neki ulagači u IPO smatraju da jest

Potencijalni ulagači navodno sumnjaju da Anthropic može na vrijeme započeti roadshow svoje prve javne ponude dionica (IPO) kako bi se uvrštenje dogodilo u studenome. Četiri osobe upoznate s razgovorima rekle su Reutersu da ulagači žele privlačniju cijenu prije nego se obvežu. Roadshow, niz sastanaka s ulagačima prije određivanja cijene, očekivao se u tjednu od 9. studenoga. Odgoda bi mogla pritisnuti burzu koja je snažno naginjana velikim tehnološkim tvrtkama.

Prva zapreka je cijena. Neki ulagači navodno smatraju da je spominjana procjena vrijednosti od 1,5 bilijuna dolara previsoka, a jedan je ulagač sugerirao da bi cijena mogla biti bliža 1 bilijunu dolara, izvijestio je Wall Street Journal. Anthropic bi prema Reutersu mogao trebati i veći popust zbog kvartalnih gubitaka i velikih obveza prema partnerima. Druga zapreka je brojka koju ulagači nisu vidjeli: ažurirani S-1, registracijski dokument za IPO, ostavio je prazno polje za listopadski prihod. Ulagači žele taj podatak kako bi procijenili je li rast oporavljen.

Prihod u trećem kvartalu porastao je 46,7 posto u odnosu na drugi kvartal, što je usporavanje u odnosu na 144,2 posto kvartal prije, prema izmijenjenom dokumentu.

Kontekst

IPO je prva javna ponuda dionica, a roadshow je niz sastanaka s ulagačima prije određivanja cijene. S-1 je registracijski dokument za IPO. U ovom slučaju ulagači traže jasniju sliku o cijeni i rastu prije nego što se obvežu, dok Anthropic ima prostora čekati: na dan 30. rujna imao je 146,6 milijardi dolara gotovine, što mu ostavlja mogućnost da odgodi ili smanji posao. Rukovoditelji i savjetnici navodno planiraju pregledati IPO u narednim danima. Pregled slijedi nakon četvrtka u kojem su američke dionice izgubile oko 2 bilijuna dolara u prvom satu trgovanja.

Ključne brojke

Spominjana procjena vrijednosti je 1,5 bilijuna dolara, a jedan ulagač predlaže približno 1 bilijun dolara. Prihod je u trećem kvartalu porastao 46,7 posto, nakon 144,2 posto u prethodnom kvartalu. Anthropic je 30. rujna imao 146,6 milijardi dolara gotovine. Američke dionice izgubile su oko 2 bilijuna dolara u prvom satu trgovanja u četvrtak. Tehnološki sektor zaostao je za S&P 500 za 10,7 posto u mjesec dana, najveći jednomjesečni jaz od svibnja 2002., rekao je Keith Lerner iz Truist Advisory Services. Bob Peck iz New York Angels vidi cijenu Anthropica kao mjerilo za cloud divove vrijedne 2 do 4 bilijuna dolara.

SpaceX je izgubio 20 posto od vrhunca unutar tjedan dana od debija u lipnju, a rast Anthropica prije je dosegnuo 132 posto u prvom kvartalu 2026. nakon 48 posto u četvrtom kvartalu 2025.

Što to znači

Cijena Anthropica ne tiče se samo njegovih dioničara. Neki ulagači žele vidjeti njegovu cijenu prije nego podrže OpenAI, izvijestio je Financial Times. Mali ulagači mogu biti izloženi, jer neki analitičari očekuju snažnu potražnju, kao kod SpaceXa. No SpaceX je izgubio 20 posto od vrhunca unutar tjedan dana od debija u lipnju. Ako odgovori dođu kasno, roadshow postaje test određivanja cijene laboratorija za vrhunsku umjetnu inteligenciju tijekom rasprodaje u tehnološkom sektoru.

Što slijedi

Anthropic još mora dostaviti listopadski podatak o prihodu. Rast se već prije oporavljao, dosegnuvši 132 posto u prvom kvartalu 2026. nakon 48 posto u četvrtom kvartalu 2025., prema S-1. Sličan oporavak mogao bi smanjiti jaz u cijeni. Bez njega, očekuje se da će pregled IPO-a i eventualni roadshow pokazati koliko su ulagači spremni platiti u trenutku kada je tehnološki sektor pod pritiskom.