Hyperliquid zahtijeva pet ključnih ispravaka prijedloga SEC-a o kriptovalutama
Hyperliquid Policy Center (HPC) uputio je službeni komentar američkoj Komisiji za vrijednosne papire (SEC) na nacrt nove Uredbe o kripto imovini. Organizacija podržava opću inicijativu regulatora, ali upozorava da u trenutačnom obliku dokument sadrži sistemske pravne zamke. Prema njihovu mišljenju, da bi predloženi nacrt funkcionirao, kripto industrija zahtijeva pet temeljnih promjena.
SEC je u kolovozu prvi put predstavio taj kompromisni plan prema kojem bi startupi smjeli prikupiti do 75 milijuna dolara godišnje po pojednostavljenoj shemi te bi dobili status "sigurne luke" (Safe Harbor), koji razvijene tokene štiti od kaznenog progona regulatora. Prije toga agencija je tržište kripta procjenjivala pomoću Howey testa iz 1946., stvorenog za trgovanje dionicama na plantažama citrusa na Floridi. Zbog pravne blokade američki Web3 startupi godinama su se selili u inozemstvo ili blokirali američke korisnike.
Kontekst
HPC-ovi odvjetnici ističu da je SEC-ov novi kompromis još uvijek odvojen od stvarnosti. Njihove glavne primjedbe svode se na pet kategorija: status airdropa, koncept usklađenosti, uvjete sigurne luke, integraciju sekundarnog tržišta i trajanje federalnog imuniteta. Uredba mora jasno navesti da besplatna distribucija tokena za on-chain aktivnost nije investicijski ugovor jer korisnici ne ulažu novac i ne nose financijske rizike. Ni dovršavanje provjere (KYC) ni povezivanje novčanika radi primanja airdropa ne može se pravno tumačiti kao "plaćanje" za imovinu. Ostale tri promjene tiču se dugoročnog preživljavanja projekata.
Trenutačno, da bi ušao u sigurnu luku, projekt mora priznati da je u fazi razvoja token ovisio o upravljanju, što startupove automatski izlaže tužbama za protekle godine. HPC zahtijeva da se tvrtkama da pravo izjaviti da njihovi tokeni nikada nisu bili vrijednosni papiri. Predložena pravila uopće ne opisuju status decentraliziranih protokola (DEX), iako bez prava na zakonito trgovanje tokenima na on-chain platformama od prvog dana cijela uredba gubi ekonomski smisao. Uredba trenutačno izuzima odobrene projekte od nadzora vlasti pojedinih država, ali taj imunitet istječe izlaskom iz sigurne luke.
Industrija zahtijeva da se ta zaštita učini neograničenom kako bi se tvrtke rasteretile nadzora više od 50 jurisdikcija odjednom.
Ključne brojke
Najvažniji brojevi iz izvornog teksta jesu: 75 milijuna dolara godišnje, koliko bi startupi smjeli prikupiti prema pojednostavljenoj shemi; 1946., godina Howey testa; više od 50 jurisdikcija čijeg se nadzora traži izuzeće; te rujan, mjesec kada je Odbor za nadzor Zastupničkog doma zatražio interne podatke od suosnivača Hyperliquida Jeffa Yana. Uz to, pet je temeljnih promjena koje HPC traži.
Što to znači
Hyperliquid brani tržište preventivno. Platforma je lider u sektoru on-chain futuresa, ali zbog strogih američkih zakona prisiljena je potpuno blokirati američke rezidente. Trenutačno nema službenih tužbi ni kazni protiv platforme od strane SEC-a ili CFTC-a. Ipak, projekt je pod pritiskom tradicionalnih burzi (CME) i američkog Kongresa. Ako SEC ne prihvati pet zahtjeva, pravna nesigurnost mogla bi se nastaviti, a projekti bi i dalje tražili izlaz izvan Sjedinjenih Država.
Što slijedi
Očekuje se daljnji razvoj rasprave o nacrtu Uredbe o kripto imovini. U rujnu je Odbor za nadzor Zastupničkog doma zatražio interne podatke od Jeffa Yana u sklopu istrage o mogućem insider tradingu prije najave carina. HPC će u međuvremenu inzistirati na pet ključnih izmjena, od statusa airdropa do neograničenog federalnog imuniteta, jer bez njih, kako tvrde, regulativa ostaje pravno i ekonomski neodrživa.