Bitcoinov Uptober 2026. u opasnosti? Cijena se bori s odljevom iz ETF-ova dok se izgledi za Fed ponovno procjenjuju uoči 28. listopada

Bitcoin je u listopad 2026. ušao s tri uzastopna zelena mjeseca i rujnom dobiti od 6,33%, drugom najjačom rujnom u povijesti. No 7. listopada Fed je objavio zapisnik sa sastanka iz rujna, a Bitcoin je unutar nekoliko sati pao ispod 83.000 dolara. U jednoj sesiji ETF-ovi su izgubili 484,9 milijuna dolara. Tako se Uptober narativ našao pred provjerom.

Povijesni podaci Coinglassa pokazuju da je Bitcoin listopad završio u plusu u 10 od 13 godina od 2013. do 2025. Prosječan povrat tih 13 listopada iznosi 18,52%, a medijan 12,73%. Razlika je važna jer su tri izrazito jaka listopada — 2013. (+60,79%), 2021. (+39,9%) i 2023. (+28,52%) — povukla prosjek znatno iznad tipičnog ishoda. Samo su tri listopada bila negativna: 2014. (-12,95%), 2018. (-4,72%) i 2025. (-3,92%). Listopad 2025. posebno je važan: Bitcoin se kretao od 103.856 do 126.080 dolara, dosegnuo rekord 126.198 dolara 29. listopada, a zatim završio mjesec s padom od 3,92%.

Unatoč priljevu od oko 4,7 milijardi dolara u američke spot Bitcoin ETF-ove, najvećem jednomjesečnom od lansiranja u siječnju 2024., prodajni pritisak zbog trgovinskih napetosti SAD-a i Kine te likvidacija dugih poluga bio je jači.

Kontekst

Uptober je naziv za sezonski obrazac prema kojem Bitcoin često završava listopad u plusu. No podaci iz 2025. pokazali su da sezonski obrasci imaju prag koji može nadjačati makroekonomski kontekst. ETF-ovi su burzovno trgovani fondovi koji prate Bitcoin, a njihovi priljevi i odljevi pokazuju institucionalnu potražnju. Fed je američka središnja banka; zapisnik s njezina sastanka u rujnu signalizirao je da većina dužnosnika još smatra da je ove godine primjereno dodatno povećanje kamata. To je promijenilo očekivanja tržišta.

Ključne brojke

Bitcoin je u listopad 2026. ušao blizu 84.000 dolara, što je 33,4% niže od rekorda iz listopada 2025. od 126.198 dolara. Rujan 2026. donio je 6,33%, drugi najbolji rujan, iza 7,29% u rujnu 2024. Citi je 1. listopada podigao 12-mjesečnu ciljanu cijenu s 82.000 na 113.000 dolara. ETF-ovi su 1. listopada imali 102,7 milijuna, a 2. listopada 189,9 milijuna dolara priljeva. Od 1. do 8. listopada IBIT je dobio 332,5 milijuna, FBTC izgubio 408,1 milijun, ARKB izgubio 214,9 milijuna, a ukupno su američki spot Bitcoin ETF-ovi izgubili 407,4 milijuna dolara. Institucionalna osnovica troška procjenjuje se na 82.000-85.000 dolara.

Što to znači

Ovo je važno jer pokazuje da ETF priljevi nisu bezuvjetno dno. Listopad 2025. prekinuo je niz od šest uzastopnih dobitaka, i to u uvjetima kada je institucionalna prodaja bila ograničena ili odsutna. Ulazak u listopad 2026. nakon tri zelena mjeseca i drugog najboljeg rujna povijesno je često prethodio pozitivnim listopadima, ali uzorak je ograničen. Odljev od 484,9 milijuna dolara i pad ispod 83.000 dolara pokazuju koliko Fed i makro vijesti mogu brzo promijeniti smjer.

Što slijedi

Tržište sada čeka 28. listopada, kada je Fed varijabla u fokusu. Do tada će se pratiti može li Bitcoin zadržati razinu iznad institucionalnog troška procijenjenog na 82.000-85.000 dolara i hoće li se ETF odljevi nastaviti. Bitcoin ima još gotovo 20 dana do završetka mjeseca, a hoće li listopad 2026. završiti pozitivno ili negativno ostaje neizvjesno. Povijesni podaci od 2013. do 2025. ipak naginju pozitivnom ishodu.