Bitcoin do 1,6 milijuna dolara? Bitwise podigao projekciju za 2036. unatoč brutalnom padu tržišta

Bitwise je podigao svoju desetogodišnju ciljnu cijenu Bitcoina s 1,3 milijuna dolara na 1,6 milijuna dolara do 2036. godine, iako je Bitcoin imao tešku godinu obilježenu padom cijene, slabijim raspoloženjem i neizvjesnim makroekonomskim okruženjem. U ažuriranom izvješću Long-Term Capital Market Assumptions, glavni investicijski direktor Matt Hougan i voditelj istraživanja Ryan Rasmussen upotrijebili su isti model kao lani, ali su uključili najnovije tržišne i gospodarske podatke. Umjesto da nakon pada Bitcoina većeg od 50 posto između listopada 2025. i lipnja 2026., kada je cijena nakratko pala ispod 59.000 dolara, snize očekivanja, Bitwise je povećao svoju dugoročnu prognozu.

Hougan je rekao da ga je isprva brinulo da će ih najnoviji podaci prisiliti da prognozu smanje na milijun dolara ili niže, posebno zbog pogoršanog raspoloženja, tvrdoglave inflacije, rasta kamatnih stopa, rata na Bliskom istoku i zabrinutosti zbog AI balona. No, brojke su govorile drugačiju priču. Viši cilj temelji se na dvije stvari: veličini tržišta koja Bitcoin može adresirati i udjelu koji može osvojiti na tim tržištima. Procjena tržišta čuvanja vrijednosti povećana je s 91 bilijuna na 110 bilijuna dolara, a procjena tržišta institucionalnih ulaganja s 216 bilijuna na 303 bilijuna dolara.

Povećana je i procjena drugih potencijalnih tržišta, uključujući offshore bogatstvo i valute tržišta u nastajanju.

Kontekst

U izvješću se Bitcoin promatra kroz tržišta koja bi mogao osvojiti, prije svega kroz tržište čuvanja vrijednosti, gdje se dio novca usmjerava u zlato, te kroz institucionalna ulaganja. Bitwise ističe i zabrinutost ulagača zbog slabljenja fiat valuta i visoke inflacije, što širi potencijalno tržište na koje Bitcoin može računati. Složena godišnja stopa rasta procjenjuje se na 34,3 posto, u odnosu na prošlogodišnjih 28,3 posto. Bitwise je zadržao prošlogodišnje pretpostavke o Bitcoinovu udjelu na tržištima i nije ih povećao, unatoč tome što je veličina adresabilnih tržišta narasla.

Ključne brojke

Ciljna cijena do 2036. porasla je s 1,3 milijuna na 1,6 milijuna dolara. Bitcoin je između listopada 2025. i lipnja 2026. pao više od 50 posto, s najnižom razinom ispod 59.000 dolara. Procjena složene godišnje stope rasta povećana je s 28,3 na 34,3 posto. Tržište čuvanja vrijednosti procijenjeno je na 110 bilijuna dolara, a institucionalno tržište na 303 bilijuna dolara. Pad od vrha do dna iznosio je 53 posto, a Bitcoinov udjel na tržištu čuvanja vrijednosti narastao je s manje od 1 posto prije desetljeća na više od 5 posto.

Što to znači

Bitwise ne smatra da je brutalni pad trajno promijenio dugoročnu putanju Bitcoina. Naprotiv, viši cilj pokazuje da veće adresabilno tržište i znakovi veće otpornosti mogu nadjačati slabije raspoloženje i usporene priljeve u ETF-ove. To je važno jer se prognoza podiže usred teškog razdoblja, a ne nakon euforije. Istodobno, izvješće priznaje protuargumente: većina novca u imovinu za čuvanje vrijednosti ide u zlato, a ne u Bitcoin, a pad je ponovno pokazao osjetljivost na oštre gubitke. Ključna je procjena da institucije nastavljaju povećavati izloženost unatoč usporenijim kupnjama ETF-ova i da se ciklička volatilnost smanjuje.

Što slijedi

Daljnji razvoj ovisit će o tome hoće li se veće tržišne procjene i pretpostavljeni udjeli ostvariti. Bitwise nije povećao pretpostavke o udjelu, pa će se pozornost usmjeriti na to hoće li institucije nastaviti ulaziti, hoće li se volatilnost nastaviti smanjivati i hoće li Bitcoin uspjeti zadržati veći udjel na tržištu čuvanja vrijednosti. Cilj od 1,6 milijuna dolara do 2036. ostaje dugoročna projekcija, a ne kratkoročno predviđanje.