AI dionice konačno pomažu Fedu u borbi protiv inflacije – padom

Prodaja dionica umjetne inteligencije mogla bi donijeti olakšanje američkim kamatnim stopama. Jennifer Lee, viša ekonomistica u BMO Capital Markets, rekla je za Bloomberg This Weekend 1. studenoga da bi povlačenje s tržišta moglo olakšati borbu Federal Reservea protiv inflacije. Za kripto ulagače to znači dodatni učinak na pad koji je već spustio digitalnu imovinu.

Prošlog je tjedna Nasdaq-100 ušao u treću korekciju u 2026., dok je S&P 500 u petak pao 1,8 posto. Lee je objasnila da su hiperskalari trebali velike iznose za gradnju podatkovnih centara, a njihova potražnja za korporativnim dugom bila je jedan od čimbenika koji su gurali kamatne stope više. Visoke cijene energije i fiskalne brige dodali su pritisak, a dio vlasnika američkih državnih obveznica možda je manje pouzdan kupac nego prije. Graditeljski pohod odvukao je zemljište, kvalificirane radnike i materijale iz drugih sektora, što je, prema Lee, pojačalo inflaciju i moglo je učiniti tvrdokornijom dulje vrijeme.

Kontekst

Lee tvrdi da bi povlačenje moglo ohladiti gradnju podatkovnih centara, a to bi pomoglo Fedu da snizi inflaciju. “Ako malo odustanu, to pokazuje da bi moglo doći do hlađenja potražnje i gradnje podatkovnih centara, što bi pomoglo Fedu da snizi inflaciju”, rekla je. Njezini komentari usredotočeni su na američko gospodarstvo, no isti pad dolazi do kripta kroz dva odvojena kanala. Prvi je apetit za rizik: predsjednik BitMinea Tom Lee povezao je nedavni pad kripta s rasprodajom AI dionica u priopćenju od 26. listopada. U usporedbi s krajem 2025. i početkom 2026., povlačenja kripta bila su relativno plitka, dodao je. Drugi je kanal kamatnih stopa i može djelovati u suprotnom smjeru.

Ključne brojke

Nasdaq-100 ušao je u treću korekciju 2026., a S&P 500 pao je 1,8 posto u petak. Fed je 16. rujna podigao stope za 25 baznih bodova, a 28. listopada zadržao ih je na 3,75 do 4 posto; dvoje dužnosnika glasalo je za još jedno povećanje. Tom Lee naveo je da je ETH pao 13 posto od nedavnog vrhunca, dok je američki poluvodički indeks ($SOXX) u istom razdoblju pao 20 posto.

Što to znači

Za kripto ulagače prvi kanal je apetit za rizik: pad AI dionica odmah je pogodio digitalnu imovinu, a Tom Lee povezao je nedavni pad kripta s istim „risk-off” snagama. Drugi kanal je kamatni i može gurati u obrnutom smjeru. Ako rasprodaja zadrži stope nižima, obveznice i gotovina nudit će manje prinose, pa bi imovina poput Bitcoina i Ethereuma postala relativno privlačnija. Dva učinka dolaze različitom brzinom: rizik udara odmah, a olakšanje od stopa ovisi o tome ostanu li prinosi niži tjednima.

Što slijedi

Jennifer Lee ocijenila je konferenciju za novinare predsjednika Feda Kevina Warsha prilično jastrebovskom. Dodala je da zaoštravanje u prosincu zvuči kao gotova stvar. Ovotjedno izvješće o plaćama te poslovni rezultati Applea, AMD-a i Qualcomma testirat će održava li se hlađenje.