Krvoproliće na burzi pojačalo strah od pucanja balona umjetne inteligencije

Američko tržište dionica u petak je izgledalo poput kuće strave: tehnološke dionice povezane s nabujalim balonom umjetne inteligencije naglo su padale, a Nasdaq 100, u kojem su među najvećima Apple, Nvidia, Microsoft i Amazon, bio je u trenutku pisanja niže za 2,6 posto. Prema NBC Newsu, indeks je bio na putu prema gubitku od bilijun dolara. Pad je potaknuo Amazon, čije su dionice na otvaranju petka izgubile oko dva posto.

Detalji pokazuju da je tržište reagiralo i na poslovne vijesti. Amazonovo izvješće za treće tromjesečje upućivalo je na daljnji zamah u cloud jedinici, ali to nije bilo dovoljno da ublaži duboke strahove oko balona umjetne inteligencije. Posebno je zabrinula činjenica da su Amazonovi kapitalni izdaci za 2026. narasli na 220 milijardi dolara, a velik dio odnosi se upravo na umjetnu inteligenciju. Petak je uslijedio nakon što su dionice Alphabetove matice tvrtke Google u četvrtak potonule više od 12,6 posto.

Kontekst

Alphabet je u četvrtak imao najgori pojedinačni trgovački dan u povijesti i drugi najveći jednodnevni gubitak vrijednosti dionica neke tvrtke u povijesti, s više od 500 milijardi dolara izbrisane tržišne vrijednosti. Takvo kretanje pojačava strah od pucanja balona umjetne inteligencije jer su bilijuni dolara vezani uz samo nekoliko vodećih AI tvrtki, koje uglavnom nisu uspjele tehnologiju pretvoriti u komercijalno održivo poslovanje.

Otvara se pitanje je li takozvani hiperskalni pristup — u kojem tehnološki monopoli grade goleme, energetski intenzivne podatkovne centre kako bi napajali potražnju za AI-jem — održiv u usporedbi s pristupom koji koristi učinkovite i lagane modele uz djelić troška.

Ključne brojke

Nasdaq 100 pao je 2,6 posto i bio je na putu prema gubitku od bilijun dolara. Amazon je na otvaranju izgubio oko dva posto, a njegovi kapitalni izdaci za 2026. dosegnuli su 220 milijardi dolara. Alphabetove dionice pale su više od 12,6 posto, a izbrisano je više od 500 milijardi dolara tržišne vrijednosti.

Što to znači

Za ulagače je ovo upozorenje da se velika očekivanja od umjetne inteligencije više ne primaju bez pitanja. Bivši savezni regulator za zaštitu potrošača Rohit Chopra rekao je za Politico: "Many in the market feel we have no choice but for it to work out." Ako se pretpostavke o prihodima i rastu ne poklope, mogao bi se pojaviti znatan lančani učinak kroz gospodarstvo. Zato je važno što tržište sada kažnjava tvrtke koje mnogo ulažu, a još ne pokazuju dovoljno jak komercijalni rezultat.

Što slijedi

Još je prerano reći je li ovo kraj ludila oko umjetne inteligencije. Ulagači će nastaviti vagati hoće li se velika ulaganja u podatkovne centre i AI infrastrukturu pretvoriti u prihode i rast. Ako se to ne dogodi, pritisak na tehnološke dionice mogao bi se nastaviti, a pitanje održivosti hiperskalnog modela ostat će u središtu rasprave.